골드만삭스 분석: 연준 금리 인하에도 달러화 약세는 제한적일 가능성

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꾸기자 2024. 9. 11. 17:15

골드만삭스는 최근 발표에서 미국 연방준비제도(연준)가 금리를 인하하더라도 달러화의 약세는 제한적일 가능성이 있다고 분석했습니다.

이자벨라 로젠버그 골드만삭스 통화 담당 애널리스트는 다른 나라의 중앙은행들이 금리 인하에 나서면 달러화 가치는 하방 압력을 받을 수 있으나, 단순히 연준의 금리 방향만으로 달러화의 움직임을 설명하기에는 부족하다는 의견을 내놓았습니다.

이 분석은 1995년 이후 30년간 미국 금리 인하와 선진국 통화정책 간의 상관관계를 연구한 결과에 근거한 것입니다.

연준의 금리 인하는 이론적으로 달러화 수요를 감소시킬 수 있습니다. 금리가 낮아지면 미 국채의 수익률이 하락하고, 이는 투자자들이 국채 매입을 줄이게 되어 달러화 수요가 감소할 수 있기 때문입니다.

이러한 흐름을 반영해 달러화 지수는 6개 주요 통화 대비 101.5 이하로 하락했습니다.

그러나 골드만삭스는 이러한 단순한 관계 외에도 다른 나라 중앙은행들의 정책이 달러화에 영향을 미칠 수 있다고 설명합니다.

이는 연준 금리 인하가 자동적으로 달러 약세로 이어지지 않을 수 있음을 시사합니다.

즉, 시장은 연준의 금리 인하에만 반응하지 않으며, 글로벌 경제 상황 및 타국의 통화정책도 중요한 변수로 작용할 수 있다는 것입니다.

투자자들은 이번에 발표될 미국의 **8월 소비자물가지수(CPI)**에 주목하고 있습니다.

로이터통신에 따르면, 전문가 설문조사 결과 8월 물가 상승률은 7월 2.9%에서 2.6%로 하락할 것으로 예상되지만, 전월 대비 상승률은 0.2%로 7월과 동일한 수준을 유지할 것으로 보입니다.

이는 달러화 및 연준 정책의 향방에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 최근 엔화가 달러화 대비 강세를 보이며, 올해 들어 가장 높은 가치를 기록하고 있습니다.

엔·달러 환율은 141.494엔으로, 이는 올해 1월 초 이후 엔화의 최고 강세입니다.

이는 일본 경제와 글로벌 통화 시장의 동향을 반영한 결과로, 달러화가 약세를 보이는 가운데 엔화의 상대적인 가치가 상승하고 있음을 보여줍니다.

골드만삭스의 분석에 따르면, 연준의 금리 인하만으로 달러화 약세를 예측하는 것은 제한적일 수 있으며, 글로벌 경제와 각국의 통화정책이 달러 가치에 중요한 역할을 할 것으로 보입니다.

특히, 미국의 소비자물가지수(CPI)와 다른 국가들의 금리 정책이 달러화의 향방에 큰 영향을 미칠 가능성이 큽니다.