버퍼 ETF: 주식시장 하락 방어의 새로운 대안

 

최근 주식 투자 시장에서 원금 손실 위험을 줄일 수 있는 신종 ETF가 등장했습니다.

 

바로 '버퍼 ETF'입니다.

 

이 상품은 주식시장의 하락 충격을 흡수해 손실을 제한하면서도, 상승 시 일정한 수익을 포기하는 구조로 설계되어 투자자들 사이에서 큰 관심을 받고 있습니다.

 

이번 포스팅에서는 버퍼 ETF의 구조와 장단점을 표로 정리해 깊이 있게 알아보겠습니다.

버퍼 ETF의 구조와 특징

구분	주요 특징
기초 자산	S&P500 지수 추종 ETF (예: SPY)
손실 제한 (Buffer)	최대 15% 손실까지 방어 (예: PJAN 기준)
수익 상한 (Cap)	14.24% 수익 상한 설정 (예: PJAN 기준)
만기 개념	1년 기준으로 손실 방어와 수익 상한 설정
운용 방식	풋옵션과 콜옵션을 활용한 파생상품 운용
운용보수	연 0.5%~1.1% (액티브 ETF)

 

버퍼 ETF는 주식시장이 일정 비율 이상 하락할 때 손실을 제한하며, 상승할 때는 설정된 수익 상한 이상은 얻지 못하는 특징이 있습니다.

 

예를 들어, PJAN의 경우 S&P500이 20% 하락하면 투자자는 5% 손실만 경험하게 되며, 반대로 50% 상승 시에도 14.24% 이상의 수익은 얻을 수 없습니다.

 

이러한 구조는 안정적인 수익을 원하는 투자자들에게 매력적인 옵션으로 작용하고 있습니다.

CPSM과 MAXJ: 100% 손실 방어를 제공하는 버퍼 ETF

버퍼 ETF 중에서도 특히 눈에 띄는 것은 100% 손실 방어를 제공하는 CPSM과 MAXJ입니다.

 

이 두 ETF는 S&P500을 기초자산으로 하며, 각기 다른 수익 상한을 가지고 있습니다.

ETF명	기초자산	손실 방어	수익 상한
CPSM	S&P500	100%	9.81%
MAXJ	S&P500	100%	10.64%

 

이와 같이 손실 방어가 100%로 설정된 ETF들은 주식시장에서 손실을 전혀 보지 않도록 보호하지만, 수익 역시 일정 부분 포기해야 합니다.

 

이는 주식시장의 급격한 하락을 걱정하는 투자자들에게 매력적인 대안이 될 수 있습니다.

인컴형 ETF의 인기와 커버드콜 전략

최근 ETF 시장에서는 안정적인 수익을 추구하는 '인컴형 ETF'도 많은 인기를 끌고 있습니다.

 

특히 미국 뉴욕증권거래소에 상장된 인컴형 ETF의 시가총액은 2021년 말 92억 달러에서 2023년 말에는 588억 달러로 8배 이상 증가했습니다.

 

국내 인컴형 ETF로는 '커버드콜 ETF'가 있습니다.

 

커버드콜 ETF는 현물 매수와 콜옵션 매도를 결합해 주가 상승 시 수익이 제한되지만, 하락을 일정 부분 방어할 수 있는 특징이 있습니다.

 

이러한 ETF들은 안정적인 수익을 목표로 하며, 퇴직연금 등 장기 투자 수단으로 활용하기에 적합합니다.

인컴형 ETF	주요 전략	특징
커버드콜 ETF	현물 매수 + 콜옵션 매도	수익 제한, 하락 방어 가능

버퍼 ETF의 유의사항

버퍼 ETF가 원금 보장과 비슷한 역할을 할 수 있다고 하지만, 완전한 안전 자산은 아닙니다. 주의해야 할 몇 가지 요소들이 있습니다.

1. 만기 이전 매도 시 손실 제한 적용 불가: 버퍼 ETF는 1년 단위로 설계되어 있으므로, 만기 전에 매도할 경우 손실 제한 혜택을 받지 못할 수 있습니다.
2. 운용보수: 파생상품을 이용한 전략이기 때문에 일반적인 패시브 ETF에 비해 운용보수가 높습니다. 예를 들어, S&P500을 추종하는 VOO와 IVV의 운용보수가 0.03%인 반면, 버퍼 ETF의 운용보수는 0.5%에서 1.1%에 이릅니다.

버퍼 ETF는 미국 보험사에서 변액보험 운용 목적으로도 활용되고 있으며, 특히 은퇴를 앞둔 투자자나 안정적인 수익을 원하는 투자자에게 적합한 상품으로 주목받고 있습니다.

결론

버퍼 ETF는 주식시장에서 원금 손실에 대한 불안을 줄이면서도 일정 수준의 수익을 얻고자 하는 투자자들에게 매력적인 선택지로 떠오르고 있습니다.

 

다만, 운용보수가 높고 만기 전 매도 시 손실 방어를 보장받지 못하는 등의 한계가 있으므로, 이러한 점을 충분히 고려한 후 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.

 

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